????十月二十日，港島股市開始下跌。
　　
　　????十月二十一日，恒生指數(shù)下跌七百六十五點(diǎn)，二十二日則繼續(xù)了這一勢(shì)頭，下跌了一千兩百點(diǎn)。
　　
　　????二十三日，對(duì)于港元前景的擔(dān)憂使港島銀行同業(yè)拆借利率節(jié)節(jié)上揚(yáng)，前一日僅為百分之七左右的隔夜拆息一度暴漲三百倍。
　　
　　????在這種市場(chǎng)氣氛下，港股更連續(xù)第四次受挫，下跌達(dá)十點(diǎn)四一個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　????特區(qū)財(cái)政司司長(zhǎng)曾蔭全當(dāng)天表示，港島基本經(jīng)濟(jì)因素良好，股市下跌主要是受到外圍因素暫時(shí)投機(jī)影響，投資者不必恐慌。
　　
　　????他認(rèn)為，這不是股災(zāi)，無(wú)論如何，特區(qū)政府首先是要捍衛(wèi)港元匯率。雖然此前一天晚間有炒賣港元的投機(jī)活動(dòng)，但此時(shí)炒賣活動(dòng)已被平息。
　　
　　????與此同時(shí)，港島金融管理當(dāng)局總裁任志鋼也發(fā)表講話，聲稱金管局已于前一天晚上擊退炒家。
　　
　　????也許是因?yàn)樘貐^(qū)政府強(qiáng)有力的干預(yù)措施，也許是因?yàn)樘貐^(qū)政府和金融管理人士的信心感染了投資者，二十四日，在連續(xù)四個(gè)交易日大幅下跌后，港島股市在這天強(qiáng)力反彈，恒生指數(shù)上升七百一十八點(diǎn)，升幅接近七個(gè)百分點(diǎn)。
　　
　　????二十七日，曾蔭全再次重申，港島現(xiàn)行的聯(lián)系匯率制度不會(huì)改變，在這次活動(dòng)中受損失的只會(huì)是投機(jī)者。
　　
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　　????此時(shí)，全球各地股市形成惡性循環(huán)式的普遍狂跌。
　　
　　????二十七日，紐約道瓊斯指數(shù)狂跌近五百五十四點(diǎn)，是有史以來(lái)跌幅最慘的一天，因而導(dǎo)致中途自動(dòng)停盤一個(gè)小時(shí)。
　　
　　????東京股市開盤后即狂跌八百多點(diǎn)。
　　
　　????二十八日，港島恒生指數(shù)狂瀉一千四百多點(diǎn)，跌幅達(dá)百分之十七，下跌點(diǎn)數(shù)創(chuàng)歷史之最，在這種狀況之下，港島股市的震蕩已并不僅僅局限于自身因素了。
　　
　　????對(duì)此，特區(qū)行政長(zhǎng)官?gòu)?qiáng)調(diào)，港島股市的震蕩只是暫時(shí)性的調(diào)整。中國(guó)外交部發(fā)言人也表示，港島股市以往也出現(xiàn)過(guò)這種波動(dòng)，不足為怪，港股波動(dòng)是特區(qū)政府要自行處理的事物，中央政府將依照一國(guó)兩制的原則，不會(huì)直接干預(yù)港島的股市和港元匯價(jià)，京城方面對(duì)港島整體經(jīng)濟(jì)仍充滿信心。
　　
　　????特區(qū)臨時(shí)立法會(huì)財(cái)政事務(wù)局局長(zhǎng)在回答議員的提問時(shí)說(shuō)，社會(huì)對(duì)于穩(wěn)定聯(lián)合匯率制度十分關(guān)心，關(guān)于市場(chǎng)的運(yùn)作，特區(qū)政府的一貫政策是自由，行政干預(yù)應(yīng)減到最少。
　　
　　????特區(qū)政務(wù)司司長(zhǎng)陳方安生則勸市民保持冷靜，反應(yīng)不要過(guò)敏，入市時(shí)要審慎并要量力而為。
　　
　　????港島輿論則表示了強(qiáng)烈的信心，《星島日?qǐng)?bào)》發(fā)表評(píng)論指出，過(guò)去，在經(jīng)歷了經(jīng)濟(jì)危機(jī)后，本港會(huì)很快復(fù)蘇，而且更加蓬勃，這次亦應(yīng)不例外。
　　
　　????美國(guó)財(cái)政指出，自一九八七年全球股災(zāi)后，港島股市過(guò)去十年的回報(bào)率居全球股市之首。經(jīng)過(guò)九七股災(zāi)后，本港只要大力發(fā)展經(jīng)濟(jì)，十年后的回報(bào)率又可能是全球之最。
　　
　　????由索羅斯所引起的這場(chǎng)看不見的戰(zhàn)爭(zhēng)，如火山噴發(fā)般的震驚了全球，
　　
　　????十月二十日，港島股市開始下跌。